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添加时间:图为李小加在专访中证券时报记者:刚才谈到国际的钱还没有充分找到中国的货,最近我们关注到外资买A股经常触发上限而停止买入,足见外资的需求很强烈,但这中间也存在与监管层规定外资持股比例上限的矛盾,香港在其中可以为解决这个矛盾起到哪些作用?李小加:首先外资直接进入中国是没有问题的,比如通过QFII,但是直接进入有两件事要行得通,第一,他得愿意“吃中餐”。要么你改你的制度来适应他的交易习惯、交易方式和清算结算,要么他们就完全把自己变成跟中国人一样,来适应中国的交易制度。大量的国际资金喜欢中国,但是没有喜欢到愿意彻底改变自己,同理,中国也没有必要完全改变自己,因为完全改变自己到最后很可能出现新的矛盾、新的风险。这就需要一种机制,双方都不用改,在中间找个转换器,把问题解决掉。互联互通就是这么一个机制。
在2018年平昌冬奥会,中国队遭遇了种种挫折和意外。但武大靖身披国旗的一幕,至今想来仍让人血脉贲张。这也再度引起了人们对冰雪运动的关注,对于相当数量的学生来说,冰雪运动几乎可以算是一项“特殊技能”。但如果体育课能选修“滑雪”,你想试试吗?这所学校,直接把体育课搬进了滑雪场!
虽然目前对于明年财政赤字率要不要破3%存有一定争议,但是其实若将同样属于预算体系的地方政府基金的债务(地方政府专项债)考虑在内,我国实际赤字率早在2016年即已经突破3%的国际标准线。我们认为,明年政府债务赤字率破3%是具有较强现实意义、值得支持且概率较大的,理由包括以下两个方面:
第二,政府部门加杠杆的资金主要是投入了基建投资领域。基建投资具有公共产品的特征,项目收益率并不高;然而,中国很多政府平台的融资利率甚至与中小企业融资成本相当:我们统计对比了2015到2018年以来的城投债和小微企业债平均发行利率,有相当一部分省市的城投债发行成本显著高于小微企业债。考虑到城投债背后的地方政府隐性担保与城投基建项目偏低的收益率,这种现象意味着部分地方政府通过融资平台获得的资金是相对昂贵的,这实际上也加大了地方政府的隐性负债压力。
2019预判:上半年新兴市场危机恐蔓延,下半年资本外流压力或减缓。考虑到美国经济在2019年上半年延续复苏且美联储继续渐进加息的情形,部分新兴市场国家恐持续面临资本外流的冲击。综合判断,土耳其、阿根廷、哥伦比亚、南非、墨西哥、印尼、巴西、印度、菲律宾等新兴市场国家在2019年上半年仍将面临经济金融危机冲击的潜在风险。下半年,随着美联储暂缓加息,新兴市场国家面临的资本外流压力将有所缓解,在外部压力有所减小的情况下,新兴市场国家表现或有所分化。
从大一到大三,孙莹一边化疗一边上课,没有请过假,成绩还是名列前茅,多次被评为“三好学生”。“我会尽量选择周末去医院,当时,同学们只知道我做了手术,体弱多病,要经常去医院,只有室友知道我在接受化疗,但也不知道病情会这么严重。”治疗期间,每次化疗结束三个月后去复查,孙莹得到的消息都是复发,这样反复三次之后。她在2017年底一度放弃西医治疗,选择中医治疗,但病情依然没有好转,反而出现了淋巴瘤晚期症状。直到2018年4日,孙莹的身体坚持不下去,家里的积蓄和借来的钱也都花完了,她对抗癌药也产生了耐药性,“我当时想放弃治疗,我让我妈去办理了休学,不得不说我的病情,老师同学才知道,第二天老师马上到我家去,鼓励我继续治疗。”